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把过去变为账单以后联想如何轻装再动身

时间:2019-05-15 05:45:09 来源:互联网 阅读:0次

11月12日,联想公布了财年第二季度财报。据财报数据显示,此季度联想营业额同比增长16%达到了122亿美元。延续经营税前利润为1.66亿美元,相比上一季度上升16%;联想外科手术式的重组费用5.99亿美元,和清算智能库存的一次性费用3.24亿美元在此财季被集中减记,这致使了本季度联想按照香港财务报告准则(HKFRS)的税前亏损为8.42亿美元。

主营业务盈利稳健,移动业务有所改善

在Q2业绩发布后,联想集团董事长兼CEO杨元庆表示:上一季度,我们经历了双重挑战既要整合消化去年收购的两大业务,又要应对全球经济增长放缓,关键市场汇率波动,个人电脑和平板电脑市场持续下滑等严峻的市场课题。为此,我们积极应对,果断行动,对公司所有业务进行了有史以来的重组,以进一步削减本钱和费用,提升效力;同时,我们对并购业务的各个关键环节进一步协同理顺,减少冗余,让组织更加简单高效。

联想的持续经营税前利润1.66亿美元,相比前一季度增长16%,基本反映了联想主营业务在双重挑战之下的基本面。联想个人电脑团体(PCG)季度营业额达81亿美元,税前利润达到了4.06亿美元,税前利润率约为5%,同比下跌幅度仅为0.6%。而本季度全球PC市场出货量同比下跌幅度高达10.8%,但联想在全球消费市场的份额再创新高,达到了19.7%,在个人电脑市场上的稳健表现,构成了联想本季度延续经营业务整体稳健的基调。

而在上一季度对整体利润拖累较大的移动业务集团,在纳入了摩托罗拉的营业额之后,联想该季度业务营业额达到27亿美元,同比上升了104%,联想智能该季度总销量为1880万部同比上升了11%。因摩托罗拉业务的并入,联想海外市场占比从一年前的19%提升到了目前的70%,在印尼、俄罗斯、印度以及巴西等新兴市场,联想增幅都明显高于当地市场平均增幅。而联想平板业务在全球整体市场萎缩12.6%的大背景下,取得了1%的增长。不过因清算库存、汇率影响等原因,联想移动业务总税前亏损达到了2.17亿美元。

联想企业级业务成为联想本轮重组率先见效的代表。在并购System x后的第四季度,联想企业级业务集团实现了税前经营利润,并且企业级业务整体营业额达到了12亿美元。在完成了艰难的整合以后,企业级业务后市的盈利能力值得期待。杨元庆对企业级业务做出了较高的评价:消化并购业务和转型都需要时间,但上个季度的强劲业绩让我们对实现近期和长远目标都更加充满信心。

从联想的3大业务集团来看,主营业务虽然遭到整体市场不景气的影响,但份额和利润都相对稳健,在上季度宣布规模空前的外科手术式改革以后,联想业务整体运营相对安稳,用杨元庆的话来讲就是给一列高速运转的火车更换了轮子。

一次性财务减记是税前亏损主因

联想在第二季度的税前亏损主因,主要来自于一次性的重组费用5.99亿美元,还有为了清理智能库存的临时性费用3.24亿美元。

在我看来,这是联想在财务上为上个季度宣布开始的机构重组大手术做了集中付款,这会为下一个季度轻装上阵提供帮助。

其实分析联想上一季度和本季度营收特征,就会发现拖累联想利润的主因来受摩托罗拉业务和System X业务的并入影响,其中机构重叠、运营成本高企等问题又格外突出,这致使了联想痛下决心解决病灶。

而外科手术式的公司架构调剂,带来了诸如发放赔偿金、中止租赁协议、资产处置等额外的开支,但依照联想的测算,经过机构重组之后,联想年化节省将到达13.5亿美元,其中今年下半年的减省将超过6.5亿美元,目前短时间的手术失血,是为了保证联想在未来各个业务都有较强的造血功能,所以这项临时性的大额支出减记,虽然对本季度税前利润影响较大,但从长远来看,对未来控制成本、提升利润率还是有利的。

另外一笔重大支出3.24亿美元来自于智能库存清理产生的,这为下个季度移动部门的业绩反转卸下了包袱。

瘦身只是手段,让自己强壮才是关键

毋庸置疑,联想所在的PC和智能市场,都正在面临全行业衰退的危机。这并不是联想一家所面对的残暴现实,而是整个行业都将面临的严峻形势。

联想通过大刀阔斧的外科手术式改革,正在让自己在组织架构上变得更瘦、更有效率,节流在市场不景气的前提下固然重要,但更重要的是业务实现开源。

联想通过精简机构、简化产品组合,以及调整产品研发周期,联想为业务利润翻转不惜付出昂贵的架构手术本钱,未来一个季度将是考验联想业务战斗力的关键时段。

联想在企业级业务上颇具成长性,尤其是在大数据和云计算延续火热的今天,借助大数据实现商业模式升级和转型,已成为了很多企业的共鸣。所以建设更高等级的超大规模数据中心的热潮还将延续,这些新增市场具有指数级的增长潜力,所以IT市场的热门轮换客观存在,但在旧市场萎靡的同时,通常也会开启另外的新兴市场,所以对联想而言,机会总是存在,关键还是自己的战斗力够不够强。

在戴尔与EMC完成天价交易之后,他们也要完成简单的业务和架构重组,这自然为联想等公司提供了新的机会。前不久联想与Nutanix签署了战略合作协议,这说明在行业出现阶段性困难之时,也会在压力之下诞生更深层次的产业重组和再造,市场的力量会帮助企业实现优势基因的重组和再造。

过去的盈亏已成账单。所以,看待联想的后市,没必要过度纠结于临时性一次性开支致使的盈亏,取决联想未来的关键,是新业务选择、卡位和公司效率以及战斗力。

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